习近平总书记22日赴福建考察调研，价格当天下午，他来到星村镇燕子窠生态茶园，了解茶产业发展等情况。

而有些国家在不断增发货币后，人都其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。有意思的是，打累从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，打累货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，价格而在本书的框架中，价格我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。例如，人都美国在第二次世界大战期间，人都在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。在面临金融危机时，打累这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，价格并没有考虑国家负债的投资收益问题。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，人都本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，人都即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，打累则会导致通胀上升、货币贬值。

价格全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，人都只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、人都银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

打累全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，价格而在本书的框架中，价格我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

人都本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。我们看到，打累在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。